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证券时报,中秋国庆将至 消费板块收"红包"


    距离中秋节仅有一个交易日了,“十一”黄金周也进入了倒计时。从历年股市的表现来看,节日概念股在双节前后都会被市场关注,主要是以酒店餐饮、食品饮料、旅游、零售等为代表的大消费股。本周以来已有部分相关概念股出现升机,西安饮食、首旅酒店、云南旅游、安井食品、洽洽食品、古井贡酒、人人乐、南京新百等股票本周以来均出现一定异动,纷纷收到节前“红包”。
    市场经过两天连续反弹后,昨天选择小幅震荡,沪深两市均收出十字星,成交有所缩量,多数行业板块收阴。受益于中秋及“十一”黄金周已进入倒计时,消费热潮随即到来。
    昨日通达信的酒店餐饮板块指数涨2.86%,在两市各大行业板块中涨幅排名第一。西安饮食本周以来连续收阳,昨日更是直线封涨停板,成交金额达到1.06亿元。
    在西安饮食的带动下,酒店餐饮和旅游板块均被“激活”。首旅酒店上扬5.23%,锦江股份和金陵饭店也均涨超3%。云南旅游、西安旅游、宋城演艺等昨日也表现活跃。从本周累计涨幅来看,西安饮食4个交易日涨14.05%,首旅酒店、云南旅游、西安旅游也累计涨超8%。
    按照以往经验,中秋假期的中短途出境游产品更受青睐,国庆假期则是出境长线游占主导。川财证券表示,根据多家OTA平台的数据看,国内游方面,三亚、厦门、北京、成都、西安等均为热门城市;出境游方面,日韩和东南亚各国仍是中国游客出游的热门目的地,且出境游预计消费同比增长约20%。其认为,在中秋叠加十一假期的驱动下,出境游和景区板块将迎来客流量的高峰期,具有一定的投资机会。
    双节来临,不管是外出游玩还是宅在家追剧,食品饮料的消费一定不可或缺,因此食品饮料板块昨日逆市飘红、涨幅居前。从本周涨幅来看,食品饮料板块在申万28个一级行业中领跑,涨幅(以算术平均计)为2.27%。个股方面,安井食品、洽洽食品本周累计涨10.37%和9.65%;白酒股表现也相当出色,古井贡酒、泸州老窖、今世缘和洋河股份本周以来累计涨幅也都超过8%。
    平安证券认为,双节旺季需求稳健,高端品种最具确定性。其认为,从中秋备货情况来看,白酒需求仍整体稳健,高端白酒需求较刚性,增速仍平稳,茅台供不应求、五粮液控货下批价走高、国窖继续放量,次高端白酒受外部环境影响更大,部分名酒增速波动较大。整体来看,高端白酒估值更具安全性、业绩上更具确定性。
    此外,为满足消费者在双节期间送礼、出游、聚会、婚庆、母婴等购物需求,各大商场和电商纷纷发力抢滩双节旺季大促,商业零售行业的个股也蠢蠢欲动。其中,人人乐、东方创业、南京新百、天虹股份等个股本周均有所表现。从数据上看,8月必需消费增速依旧保持高位,粮油食品、日用品、黄金珠宝零售额同比增速超过10%。
    申万宏源表示,中秋、国庆节假日因素和个税起征点调整将有利于近两个月的消费。不过,从中长期来看,社保新规、棚改货币化收紧、房地产挤出效应等因素也增加了消费的不确定性,消费板块大幅反弹的可能性较低。
    

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西南证券,思美传媒(002712)一站式整合营销扬帆启航


    投资要点
    立足传统广告,构建 电视广告营销+数字营销+内容营销"的一站式整合营销服务体系。公司于2014年1月登陆深交所,此后在巩固传统媒介代理的基础上,积极布局互联网营销、内容营销等新媒体板块。2015年12月,公司完成对科翼传播80%股权收购,涉足电视剧植入和综艺节目营销业务,科翼传播是国内领先的综艺节目和影视剧宣发公司,参与营销的案例包括《奔跑吧兄弟》《中国好声音》《极限挑战》等,并积极进军网络综艺制作,已与爱奇艺等合作伙伴出品了《美丽野兽》《有料》等作品。2016年4月,公司完成了对爱德康赛100%股权的收购,进军搜索引擎营销(SEM)领域,爱德康赛专注于搜索引擎营销(SEM)服务业务,是百度五星级代理,360教育行业核心代理,目前大KA客户过百。
    积极发展内容营销,构建泛内容产业链。公司坚持内生与外延结合的发展模式,内生方面,以综艺冠名、植入为切入口布局内容营销,天猫再度冠名《极限挑战》、华润三九深度植入《二十四小时》,联合同程旅游、腾讯视频出品网络剧《世界辣么大》;外延方面,收购掌维科技、观达影视,并完成对科翼传播100%控股,业绩承诺可实现性强。思美传媒已打通IP版权、内容制作、内容宣发及营销的完整产业链,未来可充分发挥各板块的协同效应,实现全产业链变现。
    协同效应加强, 大营销、泛内容 格局初现。思美传媒旗下各资产间资源共享,协同共振有望持续加强。公司可以借助科翼传播在影视剧和综艺节目宣发领域的优势,结合观达影视在影视剧制作领域的实力以及掌维科技的优质IP,为商业品牌客户提供多维度、全方位的营销服务,提升公司客户粘性,同时也提高了上市公司在争取客户时的比稿竞争力。
    盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS(暂未考虑2017年非公开发行带来的股本变化)分别为0.50元、1.04元、1.37元,给予公司2017年30倍估值,首次覆盖给予"买入"评级。
    风险提示:并购整合风险、广告行业增速下滑风险、标的业绩承诺或无法实现的风险、商誉价值的风险。

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方正证券,通信行业周报:左侧坚定引领市场 布局低估值优质成长股


    1、坚定引领市场左侧布局成长股。通过自下而上布局低估值、业绩增长或者业绩结构变化能反映未来产业发展趋势的公司以及可持续性主题热点龙头。
    我们持续推荐烽火通信(光通信龙头,成功转型ICT)、航天信息(大数据运营实效见证者)、中国联通(董事会提前换届,业务转型及体制变革有望加速)、网宿科技(竞争趋稳,产业结构不断优化,财务指标改善明显)、金卡智能(煤改气受益者,业绩快速增长)、高新兴(电子车牌与车联网业务业务有望爆发)、梦网集团(业绩向好,持续回购股权,企业信心足)、世纪鼎利(转型ICT稳健,教育及物联网转型顺利)、宜通世纪(物联网产业进入连接数爆发增长阶段,龙头平台厂商有望率先受益)、亿联网络(稳健发展SIP市场,把握未来VCS新趋势)、中国软件(自助可控国家队,改革预期良好)、海格通信(军工业务复苏迹象明显)等公司。其中网宿科技是全市场唯一底部强烈推荐的团队,其基本面的反转与股价也印证了我们最初的判断逻辑。
    2、投资建议。
    本周持续推荐烽火通信(光通信龙头,成功转型ICT)、梦网集团(持续回购股权,企业信心足)、世纪鼎利(转型ICT稳健,教育及物联网转型顺利)、航天信息(政企信息化国家队)、金卡智能(海外市场扩展,业绩快速增长)、高新兴(电子车牌业务有望爆发,铁路订单稳定增长)、中国软件(自助可控国家队,改革预期良好)、海格通信(军工业务复苏迹象明显)、网宿科技(竞争趋稳,产业结构不断优化)等公司。

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中国证券网,复星医药(600196)药品利福平胶囊通过仿制药一致性评价



    上证报讯(记者孔子元)复星医药公告,公司控股子公司沈阳红旗制药有限公司收到国家药品监督管理局颁发的关于利福平胶囊的《药品补充申请批件》,该药品通过仿制药一致性评价。利福平胶囊主要适用于各种类型敏感结核病、无症状脑膜炎奈瑟氏菌带菌者、敏感非结核分枝杆菌感染等治疗。截至2018年12月,公司现阶段针对利福平胶囊一致性评价已投入研发费用人民币约829万元。
    

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证券日报,宝利国际(300135)主动披露意在误导 证监会查处首例自愿性信披违法违规案




  近年来,上市公司信息披露违法违规案例呈上升趋势,但多集中于强制披露事项违法违规,鲜有自愿性信息披露违法违规行为。
  《证券日报》记者近日从证监会获悉,证监会近期查处首例上市公司自愿性信息披露违法违规案件,该案主体为江苏宝利国际投资股份有限公司(以下简称宝利国际),该公司在2015年1月份至8月份期间发布五项对外投资公告,经查,宝利国际利用自愿性披露事项误导投资者以达成不法目的,最终宝利国际及相关责任人被证监会处罚。
  据介绍,宝利国际信息披露违法违规行为较为罕见,该公司先前披露的公告内容属实且均为自愿性披露事项。公告涉及的境外投资公司、与外商签订的投资合作意向书均是真实存在的。
  值得注意的是,因意向性协议不具备合同赖以履行的主要条款,需要后续签订具体协议加以落实,所以通常认为其不具有《合同法》上的约束力,难以认定为《信息披露管理办法》第三十条所规定的"重要合同",也就不属于需要强制披露相关事项进展的临时报告。
  "宝利国际正是利用这一漏洞,使用新的误导伎俩以达成不法目的。"上述调查人员介绍。
  据调查,宝利国际的公告并非以孤立、零散的方式披露,而是呈现出持续时间长、节奏有序递进的特征。宝利国际对其在2015年上半年的全部境外投资动态予以全程、实时披露,涉及的业务范围从与主业相关的沥青贸易到衍生的基础设施建设工程直至跨界的航空发动机制造。这种就同一经济活动连续发布的公告极易导致投资者产生公司积极拓展海外业务并且捷报频传的错觉。
  然而,在主动披露之后,宝利国际对先前公告事项的不利进展不予披露。与先前公告的积极主动形成鲜明对比的是,宝利国际对公告发布后的不利进展只字不提。而调查发现,公司在涉案期间所公告的投资意向书,其后均未能签订具体协议。
  "更为离奇的是,宝利国际甚至明确终止相关业务,并且不惜以违约方式辞退重金聘请的专业人员。宝利国际违背先前公告中对相关事项进展及时披露的承诺,隐瞒负面事实,严重侵害了投资者的知情权。"上述调查人员强调。
  依据《证券法》,证监会决定对宝利国际责令改正,给予警告,并处以60万元罚款;对直接负责的主管人员周德洪给予警告,并处以30万元罚款;对陈永勤等4名其他责任人员给予警告,并分别处以3万元至10万元不等的罚款。依据《证券法》对宝利国际及相关责任人员予以顶格处罚,并直接影响其推进定增计划及三年内再融资资格,有效提高了信息披露违法成本。

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证券时报,东方金钰(600086)年报中的秘密:那些短命的和密集的关联公司




   东方金钰很少公布供应商和客户名单,但从年报中"预付账款"和"其他与经营活动有关的现金"科目中,还是可以推测出与其交易的都是哪些公司。
   证券时报·e公司记者调查发现,这里面很多是隐藏的关联公司,或者短命的面目可疑的公司。
   关联公司
   2017年2月,深圳东方金钰出资5亿元设立金钰小贷,占金钰小贷100%股权,专营小额贷款业务,金钰小贷2017年贷款给瑞丽市凯晶珠宝有限公司2500万元,贷款给深圳市兆嘉仁珠宝实业有限公司,两家公司都注册于2017年3月,前者目前已注销。
   凯晶珠宝的联系电话和邮箱与瑞丽市亿利贸易有限公司完全相同,后者是赵兴龙控制的企业。凯晶珠宝的联络人胡鹏,是云南兴龙实业的总裁,凯晶珠宝监事李春梅2015年和郑娇投资成立瑞丽市思埠商贸有限公司(目前已注销),郑娇2017年在瑞丽市姐告月亮岛2栋上注册了一家瑞丽市智优旅游服务有限公司。东方金钰通过小贷公司疑似将资金转移到了赵兴龙关联公司中。
   沿着海龙达和深圳中缅这条线,会发现很多关联公司和东方金钰有资金来往。
   海龙达股东王莹是深圳市盛世奇缘电子商务有限公司的大股东,2016年东方金钰向其预付账款余额为3806万元。
   2011年,东方金钰决定注销多佳兴龙珠宝首饰(深圳)有限公司226.52万元债务,原因是企业已经注销,无法支付。实际上,多佳兴龙就是赵兴龙控制的企业,其董事长和法人从彭兴龙到王一雁,大股东是中国兴龙珠宝控股有限公司。彭兴龙是赵兴龙的另一个身份,王一雁是赵兴龙另一个身份彭兴龙的妻子。上市公司就这样免除了关联人的债务。
   深圳市黄金龙珠宝有限公司2013年5月成立,2013年东方金钰支付给深圳黄金龙2.32亿元,2014年支付7875万元,2016年支付8700万元,而深圳黄金龙原来的法人和执行董事郑坚丽是东方金钰出纳,后来法人和执行董事更名为孙诗武,是赵兴龙的司机。据说郑坚丽不愿意自己的名字被用。郑坚丽称已在去年年底辞职,辞职前任深圳中缅保管员。
   2016年东方金钰收到深圳市海山珠宝有限公司60万元,该公司成立于2013年,2015年郑坚丽曾担任总经理,钟莉婷曾担任监事,郭正担任法人。郭是赵宁的司机,钟是东方金钰的出纳,目前海山珠宝已注销,海山珠宝和深圳黄金龙的联系电话和邮箱完全相同。
   2016年,东方金钰支付给云南金元珠宝有限公司99万元,2014年收到金元珠宝3650万元。该公司曾因公示信息弄虚作假被列入经营异常名录,实控人徐高原曾经是云南兴龙实业高管。
   2011年东方金钰收到海龙达5.75亿元,支付给海龙达5.62亿元,2012年支付给海龙达3937万元,2013年收到海龙达1.75亿元。
   从上述资金来往金额可以看出,海龙达在2013年前较为频繁,2013年后和深圳黄金龙资金来往频繁。
   以上多是以员工和亲属名义注册的公司,而另有一些公司通过股权和人员的隶属关系,证实其关联。
   2015年,东方金钰收到瑞丽市得玉珠宝有限公司50万元,这一年,许丹是595万元预付款客户。2013年,东方金钰收到瑞丽市嘉玉珠宝有限公司7493万元。
   瑞丽市嘉玉珠宝和瑞丽市得玉珠宝注册地都在瑞丽市白井东巷31号,一个在三楼一个在四楼,证券时报·e公司记者现场走访,白井东巷31号是一座普通居民楼,用于出租,其中一家公司注册地后来变更到月亮岛。两家公司的股东法人分别是华彦标和华太超。
   瑞丽市得玉珠宝成立于2011年5月,2012年度东方金钰就从该公司收到4527万元,法人华太超,同时也是官渡区民利珠宝店的法人,民利珠宝店位于泰丽宫内。华彦标2010年注册过一个彦标珠宝店,也在泰丽宫内,目前已注销。华太超和景洋洋合资成立云南瑞隆达贸易有限公司,东方金钰在2015年4月入股,又在6月退出。景洋洋在云南金钰网络信息传媒有限公司上,和陈雪敏有交集,陈雪敏持有10%泰丽宫股权,是官渡区雪敏珠宝店的法人,雪敏珠宝店位于泰丽宫内,华太超是泰丽宫的法人和大股东,持股90%。陈雪敏和王瑛琰在昆明翠宝汇珠宝有限公司上有交集,王是云南兴龙实业的股东。2012年东方金钰支付给云南金钰网络1454万元。
   短命公司
   2017年预付1000万元的揭阳市蓝城区磐东凯勋玉器商行,目前已注销;预付886万元的秋林(深圳)珠宝经营有限公司,2016年12月才成立。
   2013年东方金钰支付给深圳市城达源贸易有限公司1205万元,该公司2012年成立,目前处于吊销状态。2013年东方金钰支付给2012年12月成立的深圳市国丰融投资发展有限公司900万元,2012年支付300多万元,后者因为2013、2014年度未年报且未纳税,2017年被吊销营业执照。
   东方金钰2012年支付4500万元给成立一年的深圳市旺银投资咨询有限公司,当年后者变更名称为深圳市富兴源科技有限公司,股东也变更。2013年,东方金钰继续和更名后的深圳富兴源资金来往,在财报上看不出和深圳旺银的关联,支付款项达2500万元。深圳市高凯利贸易有限公司2012年7月注册成立,当年东方金钰向其支付3000万元。
   2011年东方金钰支付给深圳市捷万通投资发展有限公司620万元,该公司2010年10月份成立,因生产经营中有严重违法行为吊销营业执照。2011年支付给成立一年的深圳市瑞业佳贸易有限公司215万元,目前处于吊销状态。
   东方金钰和关联方资金往来频繁,或者和一些很短命的公司发生交易,这在东方金钰借壳上市后不久就开始了。2006年东方金钰支付给昆明汇川经贸有限责任公司500万元,支付给深圳市铭雅珠宝有限公司378万元,支付给2006年才成立的深圳市南山区和记五金商行238万元,支付给2005年成立的深圳市南山区新城日用百货商行1282万元,支付给2004年成立的昆明勤成商贸有限公司500万元。这些公司都已注销。
   查看和东方金钰打交道的对象,要么是关联公司和关联人,或者被隐藏的关联公司,而且这些被隐藏的关联公司来往金额还很大,要么就是一些明显的空壳公司,这些空壳公司要么注销、吊销,要么就是更换名称、股东。
   东方金钰号称翡翠行业龙头,客户却没有业内知名同行。
   和这些公司频繁打交道,意味着东方金钰的报表,十有八九不可靠。2017年度东方金钰会计师事务所变更,从大信会计师事务所换成了大华会计师事务所,审计费从155万元上涨到170万元,明显高于行业水准。资料显示,豫园股份聘请上会会计师事务所年费用是140万元,周大生聘请广东正中珠江会计师事务所年费用为118万元。
   一般购买翡翠不可能出现预付款,东方金钰预付款频频出现的原因是,出售黄金之后,资金打进了赵兴龙个人账户,这些资金不在公司账户上,预付款就成了一个名目,等到了需要做报表的时候,再找发票抵消,报表上的预付账款是还没有抵消的部分。

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安信证券,建筑行业:民企参与PPP再获强力支持 央企中非论坛新项目收获颇丰


    行业及政策动态:1)2018年,9月6日,发改委,国家发展改革委举行促进民间投资持续健康发展专题新闻发布会,介绍进一步促进民间投资持续健康发展相关工作情况,并就民间投资增速、社会信用体系建设、投资审批制度改革、营商环境评价、鼓励民间资本参与PPP项目、改善民间投资环境等相关问题,回答了与会记者提问。发言人严鹏程指出,下一步将从五个层面发力激发民间投资活力,促进民间投资持续健康发展2)2018年,9月6日,国务院国资委,中非合作论坛北京峰会成功闭幕,在中非合作论坛期间,双方继续在基建、能源、海洋等各个领域开展重磅合作,孕育出累累硕果。
    本周行情回顾本周(9.03-9.07)建筑行业(中信建筑指数)涨幅为-2.26%(HS300为-1.71%),8月以来涨幅为-6.75%(HS300为-2.77%),2018年以来涨幅为-23.58%(HS300为-18.69%)。本周行业涨幅前5为美丽生态(+9.98%)、山东路桥(+9.77%)、成都路桥(+9.46%)、坚朗五金(+8.33%)、延华智能(+6.65%);跌幅前5为美芝股份(-18.78%)、东方新星(-13.78%)、中衡设计(-10.95%)、鸿路钢构(-9.08%)、森特股份(-7.84%)。
    从行业整体市盈率来看,至9月7日行业市盈率(TTM,指数均值整体法)为10.86倍,较上周(8.27-8.31)有所下滑,与年初相比行业市盈率下滑幅度超过30%,接近2014年11月水平。行业市净率(MRQ)为1.20,较上周(8.27-8.31)同样有所下滑。当前行业市盈率(18E)最低前5为中国建筑(5.90)、葛洲坝(5.96)、蒙草生态(6.94)、中国铁建(7.08)、山东路桥(7.15);市净率(MRQ)最低前5为葛洲坝(0.78)、安徽水利(0.83)、中国铁建(0.85)、中国中冶(0.85)、浦东建设(0.86)。
    本周建筑行业指数(CS)涨幅为-2.26%,行业涨幅弱于沪深300(-1.71%)、上证综指(-0.84%)及深证成指(-1.69%),周涨幅在CS29个一级行业中排于第28位。本周剔除停牌公司外,建筑行业中共46家公司录得上涨(含新股中铝国际),数量占比37%;本周涨幅超过行业指数涨幅(-2.26%)的公司数量为87家,占比71%。鉴于本周多数公司涨幅超过行业涨幅,我们判断主要为权重指标股表现低迷拖累了行业整体表现。本周个股中除中铝国际于8月31日上市后连续录得涨停外,路桥建设企业山东路桥、成都路桥及中西部地区基建企业北新路桥、重庆建工等表现较好。本周(9月5日)据和讯网报道,称从多个信源处获悉,银保监会于近日下发《中国银保监会办公厅关于商业银行承销地方政府债券有关事项的通知》(以下简称“通知”),通知指出,新预算法实施后,地方政府债券发行兑付方式由财政部代为还本付息变为省级政府自发自还,地方政府债券规模管理比照国债实行余额限额管理。为适应这一新情况,自通知印发之日起,地方政府债券参照国债和政策性金融债,不适用《中国银监会关于加强商业银行债券承销业务风险管理的通知》(银监发[2012]16号)(16号文)相关规定。16号文规定,商业银行投资部门投资于本行所主承销债券的金额,在债券存续期内,不应超过当只债券发行量的20%,同时应满足其他关于商业银行投资业务的监管要求及内部管理规定。市场普遍预期此举或将增强银行承销地方债意愿,地方政府后续发债会相对之前变得容易。
    如结合此前财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》提出加快地方政府专项债券发行和使用进度,各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行,以及市场网传地方债风险权重有望从原来的20%降至为零,均对地方债的发行构成重大利好。从实际发行情况来看,进入8月以来,地方债发行速度较上半年有了明显提升。根据Wind数据显示,8月份地方债发行额达到8829.7亿元,较7月增长16.65%。根据和讯网报道,从绝对量上看,地方债剩余额度主要集中在东部地区和中部地区,如山东、河北、江苏、浙江、安徽、湖北、内蒙古、湖南、江西等地。
    由于近几周以来建筑行业行情连续走弱,我们了解到部分投资者对于此轮行情的持续性产生担忧,我们认为在经历了此前连续上涨的行情之后,建筑行业已得到一定程度修复的估值需要进一步宏观及中观层面预期数据的确认,以及微观层面企业盈利状况的兑现。在我们的分析框架中,建筑行业估值更多反映出景气度变化预期,而2018年以来建筑行业整体行情低迷主要反映出市场对于投资增速的悲观预期,即对于建筑行业需求端两大方向基建及房地产在经济发展动能转换,清理PPP项目、规范地方政府融资行为、资管新规下表外融资的逐步缩减背景下增长边际的递减预期。此预期受到政策变动的影响较大,但实质已在2017年以来的一年半时间内已得到了较为充分的消化。尽管5月以来的基建投资增速达到了近年的低值,但当前财政及货币均有望边际宽松的形势验证了此前我们对于2018年下半年投资增速、财政支出力度、企业信用及融资环境边际改善的乐观预期。进入8月以来,我们相继看到:年内铁路投资或重返8000亿元,长春、苏州等部分地区城市轨交建设规划获批、民航局和发改委发布了《民航领域鼓励民间投资项目清单》,涉及11个民间投资的项目和17个拟向民间投资推介的项目,预计总投资规模达1100亿元。以及投资额更大的一批西部开发重点工程项目也已在近期推出,仅川藏铁路、渝昆高铁、滇中引水3个工程项目总投资近5000亿元等消息,我们判断后续相关基建项目进度或有望密集、加快推进。
    同时,建筑行业的投资逻辑正在悄然发生变化:(1)市场担心的政策收紧已经不复存在,“政策底”或“政策边际改善”的结论可下,有助于提升建筑行业的估值空间,助力建筑行业的估值修复;(2)市场关注的建筑企业融资环境悄然变化,积极的财政政策更加积极和定向宽松的货币政策将有助于建筑企业融资,在一定程度上弱化利率上行成本高企的冲击和缓解"融资难"窘境。(3)市场关注的建筑企业业绩增速下滑预期有望提前改变,融资环境变化导致项目进度不及预期,建筑企业业绩增速下滑,一旦融资环节改善,建筑企业业绩增速有望止跌回升,建筑行业磐涅重生。我们积极看好下半年基建增速的修复,建议重点关注大建筑央企、地方路桥企业、生态园林企业等投资机遇。
    国家发改委五个层面进一步激发民间投资活力,民企参与PPP项目再获强力支持据发改委网站消息,9月6日上午,国家发展改革委举行促进民间投资持续健康发展专题新闻发布会,政研室主任、委新闻发言人严鹏程,投资司司长欧鸿、副司长韩志峰,财金司司长陈洪宛,法规司巡视员郝雅风出席发布会,介绍进一步促进民间投资持续健康发展相关工作情况,并就民间投资增速、社会信用体系建设、投资审批制度改革、营商环境评价、鼓励民间资本参与PPP项目、改善民间投资环境等相关问题,回答了与会记者提问。严鹏程主持发布会,50多家境内外新闻媒体80余名记者参加了本场发布会。
    国家发改委政研室主任、委新闻发言人严鹏程指出,下一步将从五个层面发力激发民间投资活力,促进民间投资持续健康发展:一是抓放宽准入。继续大力清理针对民间资本准入的不合理限制,逐步消除民间资本进入基础设施和公用事业等领域的各类门槛。二是抓政策支持。加大融资支持力度,建立分层次的项目投融资对接机制,研究推广有关地方建立民营企业贷款风险补偿机制的做法,鼓励地方设立基础设施民间投资基金,引导金融资源流向民营企业。三是抓营商环境。持续深化放管服改革,清理废除妨碍统一市场和公平竞争的规定和做法,进一步落实好减税降费措施,多措并举降低企业成本。四是抓信息服务。引导民营企业通过PPP模式规范参与基础设施等补短板建设,解决好“不知道往哪投”的问题。五是抓产权保护。推动涉产权冤错案件甄别纠正工作取得更大突破,推动地方解决一批群众反映强烈的产权纠纷问题,增信心、稳恒心,提升民间投资的“安全感”。
    国家发改委投资司司长欧鸿表示,国家发改委会同各地方、各有关部门,在交通能源、生态环保、社会事业等领域,筛选出了一批符合国家产业政策、前期工作具备一定基础、投资回报机制明确的项目,共200个。其中,8月22日,民航局、国家发改委已联合推介了民航领域的17个项目。其他183个项目,各地正在抓紧组织推介。同时鼓励各地分类施策,对商业运营潜力大、投资规模适度、适合民间资本参与的PPP项目,支持民间资本控股;对投资规模大、合作期限长、工程技术复杂的项目,鼓励采取混合所有制、联合投标体等多种方式参与PPP项目。
    中非合作论坛北京峰会成功闭幕,央企在交通及能源基建领域再签数项大单据国务院国资委网站9月6日相关报道,9月4日,中非合作论坛北京峰会成功闭幕。习近平主席在中非合作论坛上宣布,中国愿以打造新时代更加紧密的中非命运共同体为指引,在推进约翰内斯堡峰会确定的中非“十大合作计划”基础上,同非洲国家密切配合,未来3年和今后一段时间重点实施“八大行动”。在中非合作论坛期间,双方继续在基建、能源、海洋等各个领域开展重磅合作,孕育出累累硕果。
    在交通基建领域,1)中国建筑分别和埃及投资与国际合作部签署35亿美元的埃及新首都中央商务区二期项目总承包合同,与埃及东部油气公司签订了61亿美元的埃及苏伊士炼油及石化厂项目总承包商务合同。2)招商局与吉布提港口公司签署吉布提老港改造项目合作的谅解备忘录。3)中国铁建下属中铁十六局集团与苏丹国家铁路公司签署总长2407公里的苏丹港经尼亚拉至阿德里铁路项目框架协议。苏丹港至乍得铁路横跨苏丹、乍得两国,全长3428公里,东起苏丹港、西接乍得首都恩贾梅纳,被誉为“贯穿非洲大陆经济的光荣铁路工程”及“非洲大陆最重要的战略规划项目之一”。此次签署框架协议的苏丹港至阿德里铁路项目,为苏丹至乍得铁路项目核心部分。4)中国中铁下属中铁国际集团与科特迪瓦交通部签署了阿比让FHB国际机场扩建项目的框架协议。阿比让FHB国际机场是科特迪瓦唯一的国际机常项目主要工程内容包括改造、扩建老航站楼,场站及其他专业配套设施建设。
    在能源基建领域,1)中国电建与埃及电力控股公司签署阿塔卡抽水蓄能电站项目的框架性合作文件。2)中国化学所属中国五环公司、中非产能合作基金、EMCO三方共同签署了赞比亚埃米科煤矿及电站项目的合作谅解备忘录,该备忘录的签署是中赞两国在“一带一路”政策下的成果体现,项目包括一座2x170MW燃煤电站及所属煤矿。3)东方电气签署埃及汉纳维6×1100MW清洁煤燃烧项目总承包合同。该项目电站主机由东方电气和上海电气制造且拥有自主知识产权,将采用世界最为先进的高效超超临界发电技术和近零排放环保技术,建成以后将是全球最大的清洁燃煤电站。
    核心观点及投资建议
    建筑反弹仍在路上。当前建筑行情反映政策边际改善下的估值修复,未来建筑行情能走多远主要取决于:政策持续回暖+行业基本面支撑+上市公司业绩释放。
    重点推荐:重点推荐:1)基建任务主要承担力量、估值及信用优势显著、累计调整幅度较深的大建筑央企【中国铁建】、【中国中铁】、【中国交建】、【中国建筑】、【葛洲坝】等;2)主要地方路桥建设企业,【安徽水利】、【山东路桥】等;3)生态园林建设主要受益公司【东珠生态】(国家湿地公园第一股,现金流好,负债率低,业绩最确定)、【岭南股份】(“园林+”典范,文旅大有亮点,订单成倍增长,业绩持续释放,估值优势显著)等;4)油价上涨趋势较为明确,油气开采服务及化学工程子行业或有望受益于相关石油、石化企业经营景气度提升趋势下的资本开支增加,建议关注【中国化学】等。
    风险提示:经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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证券时报网,德生科技(002908):5369万股限售股22日上市流通




    德生科技(002908)10月18日晚公告,公司5369万股首次公开发行前已发行股份将于10月22日上市流通,该部分股份占公司总股本的40.27%。

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巴菲特的10大经典投资理念

1、找到杰出的公司

巴菲特的第一个投资原则是“找到杰出的公司”。这个原则基于这样一个常识,即一个经营有方,管理者可以信赖的公司,它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业”,在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。

巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业,来最大限度地避免股价波动,确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。

2、少就是多

巴菲特的第二个投资原则是“少就是多”。他的理由同样是基于一个常识:买的股票越多,你越可能购入一些你对其一无所知的企业。通常你对企业了解越多,你对一家企业关注越深,你的风险越低,收益就越好。

他认为,投资者应该像马克·吐温建议的那样,把所有鸡蛋放在同一个篮子里,然后小心地看好它。巴菲特采用集中投资的策略,重仓持有少量股票。

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3、把大赌注压在高概率事件上

巴菲特的第三个原则是“把大赌注压在高概率事件上”。也就是说,当你坚信遇到大好机会时,唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识:当一个事情成功的可能性很大时,你投入越多,回报越大。

绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中,前10只股票占了投资总量的90%。

4、要有耐心

巴菲特的第四个原则是“要有耐心”,就是说:不要频频换手,直到有好的投资对象才出手。他有一个说法,就是少于4年的投资都是傻子的投资,因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现,你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。

有人曾做过统计,巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:“要做一个好的击球手,你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象,那么他宁可持有现金。

据晨星公司统计,现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上,而大多数基金公司只有4%的现金。

5、不要担心短期价格波动

巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。他的理论是:既然一个企业有内在价值,他就一定会体现出来,问题仅仅是时间。 世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。事实上,巴菲特从来不相信所谓的预测,他唯一相信的是,也是我们能够把握的是对企业的了解。

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他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。也就是对公司的未来有着绝对的信心。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。

6、稳中求胜

巴菲特的投资哲学首要之处是:记住股市大崩溃。就是说,要以稳健的策略投资,确保自己资金不受损失,并且要永远记住这一点。其次,让自己资金以中等速度增长。巴菲特投资目标都是具有中等增长潜力的企业,并且这些企业被认为会持续增长。 投资股市时,为自己定下合理的长期平均收益率是成功的基础。巴菲特在这方面做得相当出色,他对自己要求并不高,只要他每年击败道·琼斯指数5个百分点足矣。

对那些一心想马上做大的人,巴菲特提醒:“如果你是投资家,你会考虑你的资产——即你的企业会怎样。如果你是投机家,你主要预测价格会怎样而不关心企业。”

同样,一个“企业家”会埋头打造自己的企业,而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说,老老实实做“企业家”,成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。

7、简单、传统、容易

在别人眼里,股市是个风险之地,但在巴菲特看来,股市没有风险。“我很重视确定性,如果你这样做了,风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的,人人都可以做一个理性的投资者。”

(说到了关于股市的风险,为什么在巴菲特看来,股市没有风险?因为说到了以前罗伯特-清崎说过的一句话:投资没有风险,无知才是风险,投资者应先投资自已的头脑。)

巴菲特还说:“投资的决定可用六个字概括,即简单、传统、容易。”从巴菲特的投资构成来看,道路、桥梁、煤炭、电力等传统资源垄断型企业占了相当份额,这类企业一般是外资入市购并的首选,同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。

8、永远不许失败

巴菲特说投资的原则其实很简单,第一条,不许失败;第二条,永远记住第一条。因为如果投资一美元,赔了50美分,手上只剩一半的钱,除非有百分之百的收益,否则很难回到起点。

9、“一鸟在手胜过百鸟在林”

巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语,再次阐述了他的投资理念。在他看来,黄金白银最实际,把钱押在高风险的公司上,不过是一厢情愿的发财梦。

2000年初,网络股高潮的时候,巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了,但是现在回头一看,

融资利率 融资融券利率 融资融券利率5.88 融资融券佣金 融资融券手续费 融资融券佣金万1.2 锁券 融资融券开户条件 佣金手续费佣金标准佣金期权期权手续费期权期权开户条件取消五元限制1.5万1.2.5佣金团购港股通佣金港股通手续费万1.2万1.2股票万1.2通达信大智慧同花顺一万资金佣金最低佣金期货交易手续费 融资融券利率

网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家,巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采,成为最大的赢家。

10、不迷信华尔街,不听信谣言

巴菲特不迷信华尔街,不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌,并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。

他只选择那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有过良好盈利记录的企业。至于那些今天不知道明天怎么样的公司,巴菲特总是像躲避瘟疫一样躲开他们。

后语:大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯,希望大家在阅读后顺便点赞,以示鼓励!坚持是一种信仰,专注是一种态度!

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