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益佰制药投资亮点
1. 益佰制药是一家以销售见长的民营企业,主营业务为中药处方药和OTC。2010年,公司相继收购南诏药业和民族药业,加上之前获得海南长安国际旗下洛铂等诸多产品的代理权,公司在后续产品储备上实现战略性突破,有望启动新一轮的增长。
2. 抗肿瘤药如虎添翼,大有可为:益佰制药获得洛铂的独家代理权,是对其抗肿瘤产品线的丰富和补充。洛铂作为第三代铂类制剂,与其他铂类药物相比较,疗效高、毒副作用小,且为具有专利保护的独家品种,对益佰制药的业绩贡献将超越预期。
3. 心脑血管用药再得强援,蓄势待发:公司的银杏达莫注射液属于优质优价的医保品种,预期未来几年保持15%以上的增速。收购民族药业获得的米槁心乐滴丸与公司自主研发的复方荭草注射液,目前均已经完成三期临床试验,正在等待SFDA的审批。
4. 老产品稳定增长有保证:公司现有老品种如艾迪注射液、银杏达莫注射液等将保持较快的稳定增长,康赛迪增速会相对更快。公司会继续按照产品线划分营销渠道。聚焦核心医院,同时向基础医院扩张。扩大营销覆盖的广度深度,推动老产品稳定增长。
5. 并购和代理双管齐下,新品种静待百花齐放:回归医药主业后,公司转变投资方向,精心布局新产品梯队。公司先后收购南诏药业、民族药业,获得多个民族药潜力品种;收购爱德药业扩种心脑血管产品线;代理长安国际第三代铂类新药洛铂、代理东阿阿胶生物制剂。形成了围绕抗肿瘤、心脑血管领域丰富的产品群,弥补了公司研发能力相对薄弱的缺陷。公司已经形成中药注射剂(艾迪)、中药口服制剂(复方斑螯胶囊)、癌痛治疗药物(科博肽)、化疗药物(洛铂)、化疗辅助治疗药物(白介素-11 和EPO)的全套产品线。
6. 股权激励:2011年12月29日发布了股权激励计划修订案,公司将拿出1000万股用于股权激励,不超过公司股本总额10%。同时,任一单一激励对象所获授的股票总数不超过公司总股本的1%。股权激励对象为公司高级管理人员,核心技术(业务)人员共132人。激励计划的有效期为自限制性股票授予日起的48个月,其中禁售期12个月,解锁期36个月。第一次解锁条件为公司2011年度净利润不低于2.34亿元。相对于2010年不低于23.8%。第二次解锁条件为公司2012年度净利润不低于2.72亿元。相对于2010年不低于43.9%。第三次解锁条件为公司2013年度净利润不低于3.16亿元。相对于2010年不低于67.2%。且三个条件加权平均净资产收益率不低于20%。
7. 受让爱德药业部分股权,低成本切入生物制药领域:2012年6月12日公告,公司全资子公司贵州益佰投资管理有限公司约定以5,600万元人民币的转让总价款,受让爱德药业(北京)有限公司80%的股权。爱德药业主要产品瑞替普酶与公司在心血管领域的核心产品相契合,可改善公司在该领域产品单一的面貌;该项目的实施,实现公司以低成本方式快速进入生物制药领域。
8. 定向增发:2013年03月28日公告,公司2013年第一次临时股东大会于2013年3月27日召开,会议审议通过《关于公司非公开发行股票方案的议案》。公司拟以19.94元/股为发行底价,向包括控股股东窦启玲在内的特定对象定向发行不超过5818万股,募资总额不超过11.1亿元,其中窦启玲承诺认购不低于1亿元。募集资金中5.70亿元用于公司GMP改造二期工程;2.92亿元投向全资子公司民族药业、南诏药业的GMP改扩建项目;另有2.48亿元用于公司营销网络扩建及品牌建设。本次定增投资公司医药生产技改项目与医药销售网络扩建项目,全面提升公司核心资产质量,投资风险可控,盈利前景稳定,对增强公司发展后劲,提升盈利能力有积极意义。
9. 近期重大事项分析:(1)、2015年10月12日公告,公司于2015年10月9日与在医疗互联网领域处于行业领先地位的青岛百洋健康网络科技股份有限公司签订了关于共同出资设立“贵州百洋益佰肿瘤易复诊大数据有限公司”之《合作框架协议》。此次参与签订协议,能完善以肿瘤医院为核心的医疗服务产业链,最大限度地提升医院平台的效率和价值,并以风险最低的方式切入互联网医疗领域,为将来在医疗互联网+的拓展积累经验。
10. (2)、2015年3月19日公告,公司拟与贵阳朗玛信息技术股份有限公司决定作为主发起人并以发起方式成立“贵安科技银行股份有限公司”。此次投资设立民营银行旨在充分利用民营银行的机制优势,借助两大主发起人对互联网与大数据产业、健康产业、医药产业的深刻理解,可以实现对产业支撑的快速响应和深入全面的风险控制,具备广阔的市场空间。
11. (3)、2014年10月31日公告,公司通过贵州阳光产权交易中心挂牌以17610万元受让高科控股持有西安精湛100%股权,后者持有长安国际制药26.50%股权。参照西安精湛股权摘牌交易价,公司与香港正捷和高科创新签定股权转让协议,香港正捷和高科创新将其持有长安国际制药38.67%和7.68%的股权分别以确定为25697万元和5103.50万元。本次标的交易累计受让价格为48410.50万元。将有利于长安国际制药核心产品做大做强。
12. 风险提示:中药材价格继续上涨的风险;新品销售低于预期的风险;销售费用超预期的风险。

益佰制药(600594)投资亮点
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来源:http://www.51sanhu.com/stock/600594.html 2016-5-3 5:34:12 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com