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奥普光电投资亮点
1. 公司主营业务为光电测控仪器设备和光学材料的研制。主要产品有军用电视测角仪、光电经纬仪光机分系统、航空航天相机光机分系统、雷达天线座、新型医疗检测仪器和K9光学玻璃等,其中光电测控仪器设备的收入占公司营业收入的比例超过80%,客户为军工企业和国防科研机构。在军用电视测角仪和新型雷达天线座领域,公司占据100%市场份额;在光电经纬仪领域,公司占据80%市场份额。
2. 具有雄厚技术支撑:公司是国内国防用光电测控仪器设备的主要生产厂家,具有国内一流的光学精密机械与光学材料研发和生产能力,在军用电视测角仪、光电经纬仪光机分系统等国防用光电测控仪器设备产品研发和生产上处于国内优势地位。
3. 受益国防信息化建设:公司产品中营收占比达88.63%的光电测控仪器设备主要用于军工企业和国防科研机构,需要按照军队装备部门的订单生产,国防建设的需要决定了军用市场的稳定增长,其特殊性和重要性使得国防开支基本不会因经济波动而产生大幅波动。我国目前国防建设的不足决定了未来国防建设投入仍将保持较高增长。公司未来将受益于国防信息化建设。
4. 行业壁垒:公司主要产品光电测控仪器设备广泛应用于靶场测控、移动物体锁定与跟踪、资源遥感、地质勘测、航空航天遥感侦察等方面,在国防军事领域,光电测控仪器设备已成为不可或缺的、重要的高精尖国防装备,应用于新型装备配套、现有装备升级换代或国防科学试验。军工产品的生产有很严格的限制并需要通过有权部门严格的审批,行业具有很高的资质要求和较强的准入限制,生产企业较少,公司一直是该行业最重要的生产企业之一,具有一定实力和竞争力。
5. 控股股东研发实力强大:公司控股股东长春光机所是由原中科院长春光学精密机械研究所和原中科院长春物理研究所于1999年7月整合组建而成,是中国科学院直属研究机构,也是中科院规模最大的研究所,以知识创新和高技术创新为主线,从事基础研究、应用基础研究、工程技术研究和高新技术产业化的多学科综合性研究,三者之间相互牵引、相互依托、相互促进,形成了完整的科研体系。
6. 出钞模组和再生资源集装箱探测仪是公司的两大看点:公司正在研制出钞模组和再生资源集装箱探测仪。出钞模组是ATM机的核心器件,当前全部依赖进口,公司一旦研发成功将有很大的进口替代空间。再生资源集装箱探测仪可大量减少货物检查人员的工作强度。这两种产品目前虽处于开发初期阶段,但不排除未来成为公司业绩新增长点的可能。
7. 募投项目分析:公司IPO募集资金用于光电测控仪器设备产业化建设项目和新型医疗检测仪器生产线建设项目,合计17084万元。公司最主要产品光电测控仪器供不应求,长期处于产能不足状态,光电测控仪器设备产业化建设项目于2012年7月31日完全达产后,在有效缓解公司产能瓶颈的同时将形成规模化效应提高产品毛利率,从而增厚公司业绩。
8. 控股股东承诺锁定:2011年7月15日,公司收到股东广东风华高新科技股份有限公司出具的《承诺函》,承诺将此次买卖公司股票累计55万股自行锁定十二个月(2011年6月10日至2012年6月10日)。表明了公司股东对公司未来发展的信心。
9. 与大股东长春光机所等多家单位联合申报重大专项课题:2012年6月13日公告,公司与中国科学院长春光学精密机械与物理研究所、长春禹衡光学有限公司、华中科技大学、中国科学院沈阳计算技术研究所有限公司共同联合申报《“高档数控机床与基础制造设备”科技重大专项课题》。项目名称为高集成化单码道绝对式光栅尺研发及产业化。项目预计总投资12000万元。该项目的实施将大大提升奥普光电在高精度光栅刻划领域的技术水平,争取将奥普光电建成高精度光栅刻划及关键技术的实验基地。
10. 重大事项分析:(1)、2014年8月28日公告,公司控股子公司长春禹衡光学有限公司与长春光机所共同申请吉林省“双十工程”重大科技成果转化项目,并拟签订项目任务书,该行为属于关联交易。项目名称:高集成化单码道绝对式光栅尺产业化;项目承担单位为禹衡光学,项目参加单位为长春光机所;项目预计总投资3500万元,其中吉林省科技发展计划拨款1000万,单位自筹2500万元。本次与长春光机所合作实施该项目将提升禹衡光学在该领域的技术水平,符合上市公司整体利益。
11. (2)、2013年10月31日公告,公司与长春禹衡光学有限公司(以下简称“禹衡光学”)全体股东签订了股权转让协议并在吉林省股权登记托管中心办理完成股权转让手续。本次转让合计32宗,转让股权804.05万元,出让人32名,受让人1名。本次转让后,禹衡光学股本总额1237万元,股东33名,其中长春奥普光电技术股份有限公司出资804.05万元,占禹衡光学注册资本的65%;原禹衡光学32名自然人股东合计出资432.95万元,占禹衡光学注册资本的35%。公司将通过此次收购丰富产品种类,进一步民品市场占用率。同时禹衡光学今明两年的业绩增长较好,收购完成后,将有助于公司业绩的进一步增加。而且军民两条路发展,对公司未来经营正向作用明显。
12. 风险提示:公司未来进入民营领域,造成的利润率下降的风险;军品订单波动的风险等。

奥普光电(002338)投资亮点
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