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星期六投资亮点
1. 公司是我国第三大品牌女鞋生产企业,旗下拥有“星期六”、“索菲特”、“菲伯丽尔”和“69”品牌,产品系列较为丰富,各品牌定位错落有致。女鞋行业在一、二线城市的市场集中度较高,结合女鞋的渠道特点和行业竞争状况,公司近年来依托“星期六”品牌运作优势,加快“索菲特”、“菲伯丽尔”和“69”品牌的发展速度,力求开辟新的利润增长点。
2. 中高端女鞋前十大品牌竞争格局很难被打破:相对于服装而言,女鞋具有一定的饰品属性,时尚性不如服装、同质化程度较高,商场对销售网络扩张有一定限制作用,因此女鞋行业先发优势明显,前十大品牌在商场的渠道优势3-5年内很难被打破。公司主打品牌星期六业绩更可能以行业20%增速相当的速度增长。
3. 女鞋第一股:公司是国内知名的女鞋制造及零售商,拥有五个自有品牌“ST&SAT”(星期六)、“FONDBERYL”(菲伯丽尔)、“SAFIYA”(索菲娅)、“MOOFFY”、“RIZZO”,及二个代理的国际品牌Baldinini、Killah品牌。以ST&SAT(星期六)品牌为主导,销售收入占女鞋产品收入比例超过60%。
4. 渠道优势:2011年公司累计新开自营店396个,截至2011年12月31日公司合计品牌连锁店数为1961个,较2010年同期增加248个;其中自营店1517个,较2010年同期增加240个;分销店444个,较2010年增加8个。新开店品牌主要是星期六、索菲娅、菲伯利尔以及69四个品牌,新建渠道伴随着百货商场渠道下沉更多分布于二、三线城市。渠道下沉给公司贡献销售收入增长的同时也带来店效下降等问题,因此从2011年下半年开始,公司在新开店申请的审批上更加严格,同时加大了对部分低效店铺的调整力度,以维持整体店铺结构的健康。从2011年三季度开始,公司加大了网上销售渠道的拓展力度,配合各大电商为网购客户群体有针对性的组织网销货品,网销渠道今后将成为公司销售渠道的一个重要组成部分。
5. 子品牌发展仍需时日:公司这两年大量开店,其中很大一部分是“菲伯丽尔”、“索菲娅”等子品牌,这些子品牌与“星期六”品牌相比单店销售业绩确有差距。关店率居高不下,说明新品牌渠道建设仍有较多阻碍。子品牌仍需进一步培育,但随着业绩不佳店的关闭,新店效益的增加,广告效应的体现以及公司子品牌经营的成熟,未来业绩有望出现拐点。
6. 与各大网销平台合作,扩大网上业务:公司成立了上海淘趣电子商务有限公司专门负责网上平台销售的业务。但目前公司网上业务销售收入不到公司总收入的1%,而“星期六”仿冒产品在淘宝上却卖得很火。公司将与各大网销平台合作,依靠“星期六”的品牌优势,加大网络销售的份额,网上业务有望成为新的利润增长点。
7. 合资设立东莞雅星鞋业,解决供应链问题:2011年8月16日公告,由公司与卓训才、谢木忠、张建兵等三人共同出资设立东莞雅星鞋业有限公司,注册资本3500万元人民币。其中公司分两期以现金出资共计2100万元占东莞雅星60%股份;东莞雅星完成设立后,将具备120万双鞋的年产能,公司将东莞雅星定位为FBL品牌的专业配套工厂。与此同时东莞雅星将承接原东莞雅达的外贸业务,并在此基础上继续开发一些品牌影响力大、加工利润率高的外贸订单。
8. 股权激励:公司此次股权激励采取限制性股票的方式。采取此种方式的好处是监管审批较容易,缺点是发行数量较小。此次股权激励主要是为了激励一线销售人员而设立,销售骨干平均持股5-6万股。首期授予业绩条件为2011年净利润较2010年增长不低于20%,因此股权激励为2011年业绩提供了安全边际。2011年12月13日公告,公司拟终止该计划,自该事项决议公告之日起6个月内,不再审议和披露。待条件成熟后再重新启动股权激励计划,以更好地推动公司的发展。
9. 收购海普制鞋80%的股权:2012年6月20日,公司与出让方海普制鞋有限责任公司签署《股权收购意向书》,约定:星期六鞋业初步预计以人民币2.4-2.8亿元价格收购海普制鞋80%的股权,具体收购价格参照对海普制鞋资产评估的评估值,由双方确定。截止2012年3月31日,标的公司总资产121,596,851.73元、净资产101,492,204.07元,营业收入44,737,794.38元、净利润4,281,865.59元。控股海普制鞋,将星期六鞋业的资金优势、渠道资源优势和海普制鞋的研发优势、市场推广优势有机结合,对提升公司综合实力将发挥积极的作用。
10. 定增募资:2014年9月22日公告,公司拟以6.22元/股的价格向7名特定投资者非公开发行股票数量为3,500万股,拟募集资金总额不超过21,770万元,在扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。
11. 近期重大事项分析:(1)、2015年7月7日公告,公司拟成立全资子公司,致力于大数据分析平台的研发,以服务于业务的开展,并计划于未来为时尚消费品行业客户提供大数据领域的综合服务,注册资本2000万元。此次投资一方面有利于公司利用大数据系统进一步完善公司经营管理模式,提升公司整体竞争力和盈利水平,另一方面未来通过向行业客户提供大数据领域的综合服务,有望成为公司新的利润增长点。
12. (2)、2015年4月14日公告,公司拟以5602.8万元收购海普(天津)制鞋有限公司的13.34%的股权。此次收购海普制鞋13.34%的股权,有利于公司提高整体经营决策能力,提升公司的投资收益,符合公司长远发展战略。
13. (3)、2014年12月16日公告,公司拟出资900万元人民币参股苏州工业园区亿动非凡网络科技有限公司,参股后,公司持有亿动非凡15%的股权。此次投资将为公司品牌的线上推广、用户拓张、移动营销等提供良好的平台,有利于公司未来女性时尚消费社区的打造,符合公司的战略发展规划。
14. 风险提示:库存清理状况未达预期;营销以及拓展提速,费用继续高企的风险;上游原材料价格及委托加工成本上涨。

星期六(002291)投资亮点
星期六投资亮点 星期六股票价值怎么样
来源:http://www.51sanhu.com/stock/002291.html 2017-4-7 15:13:59 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com