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太钢不锈投资亮点
1. 公司是国内规模最大的不锈钢生产企业,不锈钢产能300万吨,合计钢铁产能1000万吨。公司拥有不锈钢、冷轧硅钢、热轧碳卷、火车轮轴钢、合金模具钢、军工钢六大主导产品,已成为全球产能最大、工艺技术装备最先进的不锈钢生产企业。公司由于技术含量高、具有自主知识产权的新品种,进入国内、外尖端应用领域,有效替代了进口。
2. 不锈钢领域的领先者:公司在不锈钢领域拥有较强的优势,其中400系不锈钢占到总产量的45%左右,且冷轧不锈钢比例较大,产品结构较宝钢更加丰富。除此之外,公司对原料存货掌控方面拥有丰富经验,一般镍存货周期维持在一周左右,降低了公司运营的风险,不锈钢产品盈利能力处于国内领先水平。
3. 不锈钢无缝钢管项目前景看好:公司占不锈钢无缝钢管项目60%的股权,天津大无缝占25%,其它股权由河南一公司持有。不锈钢无缝钢管项目年产5万吨不锈钢无缝钢管,是山西省重点工程,是目前国内最大的液压系统,也是目前世界规模最大的不锈钢无缝钢管生产线。
4. 袁家村铁矿投产和注入预期是2012年的最大看点:袁家村铁矿尽早投产对太钢和吕梁政府均能带来较大的经济效益。若按承诺注入袁家村铁矿不少于35%的股权,那么对公司股价的提升空间在27%-50%(考虑仅注入袁家村铁矿35%股权和集团全部铁矿资产两种不同情景);若暂不注入,预判断其销售给公司的关联价格会与旧矿一致,这意味着2012年公司的生铁成本有望同比下降133元/吨,降低的总成本相当于2010年净利润的92%。
5. 公开增发:2011年10月29日公告,公司拟公开发行公司债券,本次公开发行公司债券规模为不超过人民币60亿元。债券的期限为不超过10年。募集资金拟用于改善债务结构、偿还公司债务、补充流动资金。此举是为进一步改善公司债务结构、拓宽公司融资渠道、满足公司资金需求、降低公司融资成本。2012年9月15日公告,山西省人民政府国有资产监督管理委员会批复并同意了公司公开发行股份方案。
6. 增资控股太钢天管,继续强化不锈钢主业:2011年12月13日公告,公司与天管投资、太钢天管于9月15日签署《增资扩股协议》,依据协议,公司认购增资太钢天管5.59亿元,占增资后注册资本的65%。公司已于12月12日召开的五届十一次董事会审议通过了上述协议。天津钢管集团是世界上规模最大的无缝钢管生产企业,目前正通过适度多元发展,成为一个综合性的大型企业集团。通过本次与天管投资的合资合作,将有助于提高公司的市场竞争力。
7. 设立香港子公司:2012年3月14日公告,公司拟在香港地区设立全资子公司太钢不锈香港有限公司,注册资金3000万美元。设立该子公司后,公司可以自行办理大宗原料、设备等进出口贸易,减少与太钢集团的关联交易;同时,通过该公司办理进出口业务,将享受香港地区融资及结售汇的优惠便利。
8. 4.9亿参股成立财务公司:2012年5月18日公告,公司拟出资4.9亿元,与太钢集团共同筹建太钢集团财务有限公司。财务公司注册资本为10亿元,太钢集团出资5.1亿元,出资比例为51%,公司出资4.9亿元,占比49%。此番与太钢集团共同投资设立财务公司是公司财务管控职能的延伸,可以充分利用财务公司的金融功能,通过开展资金结算、存贷款、同业存放等盘活闲置资金,拓展融资渠道,降低资金成本,改善资产负债结构,提升公司财务管理水平和资本运营能力。2012年9月11日公告,公司接到太钢集团通知,设立财务公司的请示已获得中国银行业监督管理委员会批复。
9. 近期重大事项分析:2015年1月21日公告,根据《高新技术企业认定管理工作指引》(国科发火[2008]362号)和《高新技术企业认定管理实施办法》(晋科工发[2008]61号)有关规定,经山西省高新技术企业认定管理机构评审,认定公司为高新技术企业,认定有效期为3年。此次公司再次被认定为高新技术企业,显示公司较强的的实力,并且三年内可享受15%征收企业所得税优惠政策,该事项对公司业绩将产生有利影响,有利于节约税收,增强公司盈利能力。
10. 风险提示:行业产能重新释放及宏观政策收紧使钢价受压;原材料价格在通胀预期下上涨过快。

太钢不锈(000825)投资亮点
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来源:http://www.51sanhu.com/stock/000825.html 2016-4-27 8:18:32 散户无忧 - 牛散持股查询 - 51sanhu.com