工业不锈管下游需求全面开花 武进不锈(603878)2019年净利润增逾5成

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工业不锈管下游需求全面开花 武进不锈(603878)2019年净利润增逾5成


    近年来,随着石油、化工、核电等行业投资增速,国内大型项目对钢管产品需求持续增加,工业不锈钢管材企业迎来了发展新机遇。
    以武进不锈为例,作为国内第二大工业用不锈钢管制造商,武进不锈2019年度业绩表现亮眼。受益于下游石化、核电行业高景气度,报告期内公司实现净利润3.15亿元,同比增长58.12%,公司计划每10股派现7元转增4股,现金分红占当期利润比例达64%,创上市以来新高。
    记者注意到,公司近三年分红数额占净利润比例均超50%,包括本次分红在内,三年现金分红金额合计达3.87亿元。对此,公司证券部相关人员在接受《证券日报》记者采访时表示:“公司着眼于长远和可持续发展,实行积极、持续、稳定的利润分配政策。未来,公司将围绕为能源化工行业提供一体化解决方案的理念,上新项目与新设备,巩固大口径与超长精密管领先优势,巩固公司在高端不锈钢管进口替代化的优势。”
    技术、渠道优势铸就高端市场“护城河”
    得益于行业投资增速,武进不锈石油化工行业销售稳中有升,全年实现营收9.96亿元,较上年同期增长18.44%。除此之外,公司天然气板块销售业绩增长迅猛,由于年度LNG新建项目较多,公司作为国内为数不多的低温不锈钢管供应商,相应订单有所增加,报告期内天然气板块实现营收5832万元,较上年同期增长225.08%。
    据华泰证券研报分析,公司现有7.55万吨产能,其中4.35万吨不锈无缝管产能、3.2万吨不锈焊管产能,2020年6月,公司将有0.6万吨焊管产能投产,产能将达到8.15万吨。公司产品技术水平高,终端客户多需进行供应商审核认证,产品具备技术和渠道壁垒。
    提及公司的技术优势及渠道优势时,上述人员向记者介绍道:“不锈钢管材行业共性就是强调安全生产,一方面要求供应商有严格的质量管理体系,才能认证成为业主的合格供方,另一方面要求公司产品有相关业绩及运行记录,才会在项目管材选用时优先考虑,行业内这条安全生产的护城河实际上就是武进不锈定位高端,跳出低水平价格竞争的‘护城河’。”
    据悉,在国内方面,武进不锈是中石油、中石化、中海油等石化企业及各大锅炉厂的合格供应方;国际方面,公司也先后取得SHELL,BP,EXXONMOBIL,巴斯夫、BHEL等国际石油石化公司及锅炉制造商的认证。在取得客户认证并建立合作关系后,其他供应商较难取得资格,这也是武进不锈的认证优势。多重优势下,武进的高端产品成为了国内大型项目的首选。
    值得一提的是,报告期内公司在火电、核电等新兴高端领域亦有新突破。据上述人员透露,在国内火电领域,武进不锈正在为国内机组供应超级304不锈钢管,此次我国首台超超临界二次再热燃煤机组在华能的投运,意味着二次再热第一次实现国产化,这是国内火电领域取得的新突破,目前在这个项目中,武进不锈已经完成1台机组的交货,剩余1台机组在交货将在今年6月完成。而在核电领域中,公司为中核霞浦的60万千瓦级示范快堆核电机组提供核级钠管道用不锈钢管,目前项目正在执行中。
    “在火电、核电领域中,存量项目的改造以及新的增量项目,会为公司增加销售收入。”上述人员补充道。
    基建投资加速拉动“钢需”
    从产业链来看,工业用不锈钢管行业的上游是不锈钢冶炼及不锈钢型材行业,而我国不锈钢冶炼行业2019年以来发展趋于稳定,粗钢产量和表观消费量双增长。
    据中国特钢企业协会不锈钢分会数据,2019年全国生铁、粗钢和钢材产量分别为8.09亿吨、9.96亿吨和12.05亿吨,同比分别增长5.3%、8.3%和9.8%,粗钢产量再创历史新高。受益于国内基建、房地产等下游行业运行稳定,钢铁行业市场需求较好,国内粗钢表观消费量约9.4亿吨,同比增长8%。
    不过今年一季度以来,新冠疫情对建筑钢材产业链影响较大,基建项目复工迟缓使得钢材需求短期下降,而同期钢材库存大幅积压,叠加铁矿石等原燃材料价格上涨等因素,钢价及钢材利润在弱需求、稳供给、高成本的多重影响下同步回落。
    值得一提的是,随着疫情稳定,下游基建产业逐步复工,钢材需求或在二季度迎来上涨。据川财证券研报分析,疫情稳定后基建项目抢工期诉求较强,叠加专项债发行带来的资金支持,2020年基建投资表现值得期待。对应到钢铁需求上,受益于地铁、城轨等高密度用钢项目在基建总量中占比攀升,近三年基建单位投资用钢强度明显提升,基建用钢或将成为后续需求端亮点。整体看,需求或迟到但不会缺席,“钢需”旺季终将到来。
    中钢协党委书记何文波也在2020年一季度信息发布会上表示,随着积极扩大有效投资、实施老旧小区改造,加强传统基础设施和新型基础设施投资,促进传统产业改造升级,扩大战略性新兴产业投资,主要用钢行业将加速复工复产,预计二季度国内钢材需求环比将明显增长。
    有不具名券商分析师告诉记者,预计二季度钢材消费会环比改善,不过仍持“谨慎乐观”态度。其表示,预计环比改善一方面主要来自于复工复产的持续推进,目前日均耗煤量已达到了正常阶段80%-85%的水平;另一方面是政策预期,包括国家对房地产维持健康平稳发展的定位,以及4月17日政治局会议提到加强传统基础设施和新型基础设施投资,这都会拉动钢材需求的增长。

出处: 证券日报网 2020/4/23 0:00:00
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