郑州银行(002936)2019年半年报点评:净息差提升 业绩改善明显

推荐排名前三的大型券商合作渠道

股票佣金万1.2,不限资金量,两融利率6%


大券商,融券券源多,可约券、锁券
大券商技术实力有保障
股票佣金万1.2,包含规费、交易经手费、交易监管费
融资融券利率6% , 融资融券佣金与普通帐户一样也是万1.2
期权2.1元/张
资产量大或交易量大可以申请万1
另外有期货开户渠道
只在交易所基础上加1分钱

开户前请联系站长咨询
QQ:2791-66862 点击QQ咨询

股票手续费万1,不限资金量


省钱就是赚,省出来的是自己的 足不出户,手机开户

郑州银行(002936)2019年半年报点评:净息差提升 业绩改善明显


    点评:
    Q2 营收增长大幅提速,盈利状况明显改善
    1H19 实现营业收入62.57 亿元,YoY + 21.26%,较1Q19 上升9.55 个百分点;19Q2 营收增速30.7%,较Q1 提升20 个百分点,不同于行业Q2 营收增速普遍回落趋势,逆势提升。归母净利润YoY + 4.34%,扭转1Q19 增速为负的局面(-9.35%)。盈利增长一是净息差升幅较大,二是所得税费用减少。
    净息差升幅较大
    1H19 净息差为1.86%,环比上升21 bp。其上升的原因一是优化资产结构,使生息资产收益率提升。1H19 贷款占生息资产比重为38.23%,环比上升1.67 个百分点;证券投资占比环比上升2.04 个百分点至53.54%;存放央行占比环比下降2.33 个百分点,同业业务占比环比下降1.38 个百分点。二是受益市场利率下行,计息负债成本率有所下降。
    资产规模增长放缓
    1H19 资产总额为4797.96 亿元,较年初增长2.93%;增速较1Q19 下降1.62个百分点,主要原因一是其负债端存款增长乏力,1H19 存款同比增长仅3.22%;二是受核心一级资本短缺制约,1H19 核心一级资本充足率为8.07%,仅高于监管要求57bp。
    资产质量改善,拨备覆盖率略升
    1H19 不良贷款率2.39%,环比下降8 个bp;关注贷款率2.40%,较18 年末下降55 bp;逾期贷款率3.63%,较18 年末下降79 bp;不良贷款(加回核销)净生成率为2.22%,较18 年下降73 bp,表明不良新生成压力减轻。不良贷款偏离度为83.67%,不良认定标准严格。1H19 拨备覆盖率158.44%,环比上升3.6 个百分点。拨贷比3.75%,较1Q19 环比下降9 bp。
    投资建议:ROE 上行,资产质量改善明显
    郑州银行1H19 加权平均ROE 为16.50%(年化),区别于行业ROE 普遍下行的趋势,环比上升2.24 个百分点。在核销力度并未加大的情况下,各项资产质量指标改善明显,历史包袱减轻。
    我们预测公司19/20 年归母净利润增速为5.1%/4.9%,维持之前DDM 模型测算结果——每股内在价值为5.42 元,对应1 倍19 年PB,维持“持有”评级。
    风险提示:资产质量大幅恶化;存款规模负增长。

出处: 天风证券 2019-8-22 0:00:00
散户无忧 - K线练习- 牛散持股查询 - 51sanhu.com