异地项目全面开花,打开未来成长空间 - 大连圣亚[SH600593] - 沈涛,安鹏

大连圣亚(600593)

异地项目全面开花,全国布局打开成长空间,项目盈利前景可期

公司于12 月14 日公告多个异地项目签署合作协议,公司将全面布局进入经济较为发达的长三角地区(杭州、千岛湖、镇江和无锡)和厦门、三亚等热门旅游目的地,助力公司完善海洋旅游产品、形成多个盈利增长点。大白鲸千岛湖水岸城项目:公司拟与大连易和房地产集团共同投资开发该项目,项目总投资8.8 亿元。一、二期项目公司分别持股70%和30%。一期项目将打造水下城市、白鲸馆、千岛湖秀场,二期项目为配套地产,总建筑面积9.87 万平方米,项目建设期为两年,达产后年旅游项目预计收入2.4 亿元,预期投资利润率13.16%,配套地产项目51.72%。

杭州野生动物园Ⅱ期—龙晖海洋王国项目:公司拟与杭州野生动物世界和苏州时夏企业管理中心合作投资建设该目,项目总投资为10.03 亿元。杭野以土地作为出资(30%),公司以货币、海洋动物等资源作为出资(40%),苏州时夏以货币作为出资(30%)。项目打造海陆动物秀、海洋主题酒店及相关配套设施,总建筑面积7.89 万平方米,建设期两年,达产后预计年收入3.8 亿元,投资利润率14.93%。

厦门邮轮城魔幻海洋王国项目:公司拟与厦门西海湾邮轮城投资有限公司签署《厦门邮轮城魔幻海洋王国项目房租租赁协议》,该项目投资总额3.8亿元,公司承租期限为17 年。打造以海洋动物表演为特色的旅游、休闲、娱乐等一体的海洋文化主题公园。出租房屋建筑面积3.3 万平方米,工程进度20 个月,达产后预计年收入最高达2.9 亿,投资利润率15.8%。

营口鲅鱼圈大白鲸世界海岸城项目:公司与营口海滨天沐实业有限公司拟共同开发该项目,一期项目总投资约为7.8 亿元。项目拟建设海兽馆、鲸豚馆等展示馆及配套设施,总建筑面积为5.03 万平方米,建设期为两年。达产后预计年收入1.8 亿元,投资利润率8.82%。

三亚圣亚海洋馆科技馆〃鲸世界项目:公司拟与三亚中改院教育文化产业发展投资有限公司合作共同投资建设该项目,项目总投资2.9 亿元。公司以货币、海洋动物等资源出资入股,持70%股份,三亚中改院以项目用地所分割的国有土地使用权及附属的建筑物进行作价出资入股,持股30%,项目设计浮潜、海豚同游两大功能区,总建筑面积19947 平方米,建设期两年,达产后预计营业收入9342 万元,净利率10.25%。

收购奥美基金,非公开发行债券,为持续整合发展创造资金条件

为拓展新项目投融资渠道,公司拟申请不超过10 亿元人民币的旅游文化私募基金投资额度,用于公司旅游文化相关项目投融资。公司全资子公司圣亚投资有限公司拟收购深圳市奥美投资基金管理有限公司80%股权,将其作为基金管理人,转让价格为140.45 万元。另外,公司非公开发行不超过5 年的公司债券,金额不超过5 亿元,利率不超过7%。

异地项目密集,布局热门目的地享周边游红利,给予“买入”评级

随着多个异地项目合约签署完成,公司拟进入杭州、厦门和三亚等热门旅游目的地,或享受周边游爆发红利,并初步形成全国区域布局,有望抢占先机定位全国性海洋主题公园连锁化经营品牌,而原有瓦店房、镇江、昆明、厦门和营口等多地项目稳步推进。虽然公司短期盈利一般,但此次异地项目密集发布提振未来预期,公司增发完成后市值也仅有45 亿。预计公司16-18 年EPS 分别为0.48 元、0.55 元、0.63 元,给予“买入”评级。

风险提示

新项目建设进度不达预期,项目盈利不达预期。


原文出处: http://data.eastmoney.com/report/20161215/APPH6bwe5xi2ASearchReport.html
2017-4-27 19:56:58
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